于无声
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光明斥资$20亿收购英国食品巨头 将成食品业最大海外并购
2012年05月04日 来源：中国日报网
光明食品集团刷新了由自己创造的中国食品业海外并购的金额纪录。昨日，中国光明食品集团宣布，将斥资12亿英镑(约合19.4亿美元)收购英国著名的谷物类食品制造商维他麦公司(Weetabix Food Company)60%的股份。此次并购也成为迄今为止中国企业在国际市场上对食品类企业的最大一宗海外并购。
资料显示，已有80年历史的维他麦是英国第二大早餐麦片品牌，公司产品已经打入全球80多个国家和地区，该公司旗下除了具有代表性的Weetabix品牌外，同时还拥有欧宝、Oatibix、乐迪及维多滋等品牌，2010年销售收入约4.5亿英镑，税前利润2040万英镑，较2009年增长了3.75倍。不过，维他麦在中国的业务尚未铺开，目前全部由代理商进口销售。
对于这项举动，光明方面表示，集团一直希望通过收购知名国际品牌来增强市场竞争能力，借助本次收购光明食品就可以非常便捷地进入英国以及全球食品市场。而对于维他麦未来的发展，光明表示今后还会推动维他麦业务在亚洲市场的布局，特别是中国市场。
中商流通生产力促进中心分析师宋亮认为，维他麦在中国虽然业务范围不大，但其品牌和全球渠道都是光明看重的，可以助其成功打入国际市场。“中国品牌在国际市场上竞争力不足，但是收购的国际品牌市场美誉度高，更能迎合全球市场。”宋亮说。
实际上，近两年来在海外并购道路上表现最活跃的中国食品企业莫过于光明了，但历数数次收购，也不难发现，光明“走出去”的道路颇为坎坷。2010年初光明对澳大利亚最大粗糖生产商CSR发起收购，可惜最终被新加坡棕榈油企业丰益国际夺走。随后，光明对英国联合饼干公司、美国维生素零售商GNC发起的并购均以退出竞购收场。去年3月，光明又在竞购法国优诺酸奶51%股权的争夺中失败，被美国通用磨坊截和。
尽管如此，光明的执着终于在去年8月底有所收获。当时，光明食品集团以5.3亿澳元(约合5.62亿美元)收购玛纳森75%的股权，成为其控股股东。因为此前中国食品企业海外收购的成功案例并不多，因此，此次收购也被视为中国食品业海外并购第一案。玛纳森是澳大利亚知名食品公司之一，不仅有自有品牌，而且还是一家大型分销商，产品遍及全球。
对此，宋亮认为，作为中国最大的食品企业，在国家鼓励“走出去”的背景下，光明食品一直希望成为一个多元化的国际大企业。而成功进入海外市场最有效、成本最低的方式就是通过并购，所以光明一直都在进行尝试。此外，不少欧洲企业在欧债危机的影响下经营困难，像光明这样的企业注入新的资本必然为企业带来活力。另外中投顾问食品研究员周思然也认为，光明食品集团之所以频频选择海外并购，与其打造全产业链的发展战略有关，所以其国际化道路还会继续走下去。不过，值得警惕的是，大规模的海外收购对企业的资金链和整合能力都将是重要的考验。有媒体报道称，知情人士透露光明为收购维他麦，正就贷款约10亿美元试探各银行的意向。
本次交易有待中国政府和监管机构审批以及反垄断审批，预计将于今年下半年完成交割。（来源：北京商报）
于无声
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光明70亿收购维他麦 食品业最大海外并购完成
2012年11月06日 来源：每经网-每日经济新闻
继收购新西兰新莱特乳业、澳大利亚马纳森食品集团、法国红酒制造商之后，光明食品(集团)有限公司海外收购再下一城，宣布对英国维他麦(Weetabix)食品公司的收购正式完成交割，成为公司迄今为止最大的一笔交易，也标志着国内食品行业最大的海外并购项目正式完成。
光明食品新闻发言人潘建军昨日(11月5日)向《每日经济新闻》确认了这一事实，同时表示，该项目交易对价近7亿英镑(约合70亿元人民币)，包括购买60%的股权和承担部分债务。
记者注意到，在本次海外并购的融资过程中，汇丰、苏格兰皇家、巴克莱等外资银行的贷款也占到公司融资总额的50%左右，对于此前光明食品获得海外银行优惠贷款的传闻，光明食品也向记者进行了证实。
收购采用“俱乐部融资”方式
今年5月，有消息称光明食品正就贷款约10亿美元(约62.79亿元人民币)试探各银行的意向，贷款将用于从英国LionCapital手中收购英国谷物生产商维他麦。如今，这一收购尘埃落定。
记者了解到，对于这笔涉及近70亿元人民币的海外并购，光明食品的融资方案带着强烈的“国际化”色彩，合作方包括汇丰、苏格兰皇家、巴克莱、荷兰合作银行、澳新等外资银行。
“外资银行的贷款大概占到50%左右的比重，和中资银行的融资数量差不多。”潘建军回应记者采访时表示，光明食品银团贷款采取的是“俱乐部融资”方式，即没有指定牵头行，而是不论大小银行都平等参与，这也是公司首次采取这种融资方式。
此前有传闻称光明食品在海外贷款获得海外资本的青睐，贷款获得优惠，使其贷款成本下降三分之一。对此，潘建军坦言“贷款利率确实低于普通融资水平，一个很重要的原因就是采用的‘俱乐部融资’这种方式。”
一位从事海外并购的金融人士向《每日经济新闻》记者表示，中国企业进行海外并购也比较倾向于通过海外银行融资，主要原因是欧美等国家的贷款利率相比国内要低一些。而像光明食品这种比较大的企业也比较容易获得外资银行的青睐。
公司称“只是个开始”
记者了解到，此次光明食品收购的维他麦为英国第二大谷物类和谷物条食品生产商，主要产品为早餐麦片，在英国的市场份额占到14.5%，同时产品出口到全球80多个国家。
上海艾肯品牌策划有限公司总经理王啟在接受记者采访时表示，光明食品这两年频频出手海外并购，一方面是希望像中粮集团一样，布局其“大食品”产业链，不断拓展其品类业务，另一方面公司也有拓展海外销售网络的考虑。
“现在国内食品的利润比较薄，因此光明食品想借机将产品 ‘国际化’，扩展到国外市场，这样同时可以消化不断上升的成本。”王啟告诉记者。
但是同时王啟也坦言，并购也存在一定的风险。“因为原品牌进入国内也不一定完全得到消费者的接受和认可，之前也有很多失败的例子，比如这次的麦片产品，国外是白领消费较多，而国内则是中老年人为主要消费群体，这个市场还需要一定的培育。”
记者了解到，就在今年6月底，光明食品集团旗下上海糖酒集团(以下简称上海糖酒)签下了控股法国DIVA波尔多葡萄酒公司70%股权交割协议书，成为中国企业首次收购一家法国葡萄酒商。
光明食品集团副总裁葛俊杰当时在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，光明食品不仅通过控股DIVA进入葡萄酒行业，同时也看中DIVA的全球销售网络，希望能够借机将产品推向全球市场。
“对于食品生产企业来讲，最重要的成本是原料和市场通路费用，光明食品的海外收购比其重新开拓海外市场要便宜得多。”王啟告诉记者。
记者了解到，光明食品曾相继与澳大利亚企业CSR的糖类业务、英国联合饼干公司 (UnitedBiscuits)、美国维生素零售商健安喜(GNC)、全球第二大酸奶品牌法国优诺(Yoplait)传出收购“绯闻”，但最终因为海外并购经验不足等种种原因未能成功。
“这次收购在集团国际化道路上只是个开始，之后还会继续并购。”潘建军向《每日经济新闻》记者透露，此后的并购主要方向还是糖业、乳业、酒业等集团主营业务，会针对于上游的资源和网络方面，但是对于目前并没有正在谈判的项目。